Las apuestas cortas por valor de miles de millones contra algunos de los mayores productores de litio del mundo están amenazadas a medida que el exceso de oferta muestra signos de disminuir.
UBS Group AG y Goldman Sachs Group Inc. han recortado sus estimaciones de suministro para 2024 en un 33% y un 26%, respectivamente, mientras Morgan Stanley advertía sobre el creciente riesgo de menores inventarios en China. Las revisiones se producen después de que los precios del litio se desplomaran el año pasado cuando la oferta superó la demanda y algunos productores redujeron la producción.
Ahora, los precios del material clave utilizado para impulsar los vehículos eléctricos están mostrando signos de recuperación después de que la caída del año pasado hizo que las acciones se dispararan y atrajera a los vendedores en corto. Las apuestas contra el principal productor Albemarle Corp. y la minera australiana Pilbara Minerals Ltd. representan más de una quinta parte de sus acciones en circulación, o el equivalente a unos 5.000 millones de dólares, según datos compilados por Bloomberg .
«Ya se ha eliminado del mercado del litio una capacidad de dos dígitos y eso generalmente es una señal de que el precio de las materias primas está tocando fondo», dijo Jun Bei Liu, administrador de fondos de cobertura de Tribeca Investment Partners en Sydney, que tiene una posición larga en Pilbara. Poner en corto a la empresa “es muy peligroso” dadas las señales de apoyo al precio del metal.
Es posible que algunos vendedores en corto ya hayan sido atrapados después de que los dos productores subieran cada uno alrededor del 20% en febrero. El índice Solactive Global Lithium, que sigue el desempeño de 40 de las empresas más grandes y líquidas relacionadas con el litio, subió un 10% en el mismo período, frente a una caída de casi el 20% en enero.
Las apuestas de los inversores contra Pilbara Minerals rondan niveles récord de alrededor del 22% del capital flotante, equivalente a 1.800 millones de dólares, lo que la convierte en la acción con más posiciones cortas en el índice bursátil de referencia de Australia, según muestran los datos de S&P Global. Para Albemarle, los intereses a corto plazo tienen una proporción similar y representan 3.200 millones de dólares en valor de mercado.
«Estamos viendo una mejora en la confianza, por lo que será necesario cubrir muchas de esas posiciones cortas», dijo Ron Mitchell, director gerente de la minera australiana Global Lithium Resources Ltd.
Sin embargo, no todo el mundo está convencido del repunte. El aumento de los contratos de litio «no debe interpretarse como el fin del mercado bajista», dijo Goldman Sachs en una nota. El superávit sigue siendo considerable, advirtió.
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